1994年，中国经历了一段显著的通货膨胀期。这一年，由于货币与财政政策的双激进以及大量外汇占款的投放，导致了零售价格指数从1993年的2.549上升到1994年的3.102。通货膨胀率超过了20%，显示出物价的大幅度上涨和价格上涨的商品范围广泛。在这一时期，各省银行大量放款也是导致通货膨胀的一个因素。

货币供应量在这一期间也快速增长，1994年M2增长达到了34.5%，尽管随后几年有所放缓，但直到1996年，M2的增长率仍然维持在较高的水平上。

这段时期的通货膨胀与中国经济从计划经济向市场经济转型有关，投资需求和消费需求的双膨胀加剧了商品供给的短缺状况。这表明当时中国正在经历一个经济转型期，期间出现了供需失衡的问题，从而引发了较高的通货膨胀率。